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英国经济活动疲软,降息预期大幅升温

作者:p    来源:cm    发布时间:2024-02-24 14:51:07    浏览量:4
  作者:樊志菁

  货币市场预计明年5月英国央行或首次降息。英国预期

  当地时间周三(13日),经济降息英镑汇率和英国金边债券收益率全线下挫。活动最新数据显示,疲软英国10月经济意外收缩,大幅加上劳动力市场疲软超预期,升温这提振了市场对英国央行明年开始降息的英国预期展望。与央行会议日期挂钩的经济降息互换合约显示,5月下调利率25个基点的活动可能性已经升至60%以上。

  经济超预期放缓

  英国统计局公布的疲软数据显示,英国经济出现了意外的大幅低迷,10月份国内生产总值下降了0.3%,升温而9月份增长0.2%被下修至零增长。英国预期

  增长受阻是经济降息由英国经济的三个主要部门收缩驱动的,其中占英国GDP 79%的活动服务业收缩0.2%,此外英国制造业产出继9月持平后下降0.8%,而建筑业产出继上月增长0.4%后下降0.5%。工业生产和建筑被认为是商业周期的领先指标。工业生产规模仅比疫情后的低点高0.6%,如果不包括封锁期,这将是2017年以来的最低水平。

  英国工业产出陷入困境

  AJ Bell金融分析主管休森(Danni Hewson)表示:"恶劣的天气和罢工造成的混乱只是一部分,即使消费者支出持续承压,10月份的经济增长收缩也比预期的要大。"她补充道:"随着两年加息的影响在整个体系中蔓延,所有经济部门都受到了影响。"

  疲软的数据与此前一天公布的英国就业报告一致。该报告显示,该国职位空缺连续第17个月下降,较峰值下降了近30%。工资增长低于预期,截至10月的三个月平均每周薪资所得(不包括奖金)同比增长7.3%,低于截至9月份的三个月7.8%的增长率,这也是截至2021年11月的三个月以来的最大降幅。

  受此影响,英镑对美元汇率下跌近0.4%,考验1.25关口的支撑,而政策敏感的2年期金边债券收益率跌至4.417%,为6月以来的最低水平。

  与欧洲大陆相比,英国通胀压力相对更大,10月核心CPI依然高达5.6%。Nedgroup Investments固定收益主管罗伯茨(DavidRoberts)表示:"尽管批发能源价格下跌,职位空缺减少,但通胀和工资增长相对于目标和长期平均水平仍明显强劲。"

  展望未来,英国央行将在一段时间内继续将利率保持在高位,随着动能放缓,货币政策可能给经济带来更大的压力。英国预算责任办公室(Office for Budget Responsibility)上月预测,明年的增长预期从之前的1.8%下调至0.7%,2025年的预测从2.5%下调至1.4%。

  降息预期大幅升温

  英国央行将于14日举行今年最后一次政策会议,机构普遍预计表决将以分歧通过的结果将利率稳定在5.25%的高位。

  10月央行政策委员会预测表明,货币政策可能需要相当长一段时间保持紧缩。英国央行行长贝利上个月曾表示,尽管有积极迹象表明价格增长已开始放缓,但他打算继续压低通胀。

  同时贝利一直试图打压有关降息的猜测,称谈论在可预见的未来降息的可能性"为时过早"。"我认识到更高的利率确实会产生影响,包括抵押贷款成本,租金成本。我想说的是,如果我们不降低通货膨胀,情况会变得更糟。"

  卷土重来的经济阴云是否会让委员会内部重新考虑政策调整,将成为今天会议的焦点。在上周发布的金融稳定报告中,英国央行称宏观环境仍然具有挑战性,反映出经济活动疲软,全球增长和通胀前景面临进一步风险,地缘政治紧张局势加剧。与此同时,加息的全面影响尚未显现。

  Tickmill Group分析师哈特(James Harte)表示:"在第三季度零增长的背景下,10月份的数据是第四季度令人担忧的开始,再次揭示了英国的衰退风险。 接下来更值得关注的将是委员会的前瞻性指引,以及委员会成员现在是否表示可能在2024年进行降息。"

  根据英国银行交易的英镑隔夜指数平均利率(SONIA),交易员预计到明年年底,利率将从目前的5.25%降至4.28%左右。互换合约显示,交易员预计5月采取降息行动的可能性为64%。


 

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